华泰证券梁红：当前经济增长源于效率提升，为人民币资产重估与汇率走强奠定基础

12月7日，“和讯财经中国2025年会”在北京举行，主题为“寻找中国经济破局之路”。华泰证券机构业务委员会主席梁红出席并演讲。

梁红表示，当前经济增长主要源于生产效率提升，这为人民币资产重估及汇率走强奠定了基础。

梁红分析称，近两年中国经济约5%的增速中，绝大部分来自生产效率的提高，而非依赖资本投入的简单扩张。她指出，这种增长质量的改善，在中国企业全球化与转型升级的进程中，势必会引发对人民币资产的重新估值，为人民币汇率走强提供坚实的基本面支撑。“这为我们调整货币政策和资产价格创造了更有利的国际环境。”

谈及具体路径，梁红认为应重点关注三方面：其一，短期内需稳定房地产市场和地方财政，防止其状况恶化对经济形成拖累，这需要相应的政策支持。其二，应着眼长远，利用好当前房地产市场的调整期，妥善解决部分群体的居住问题，从而同步激发内需并化解房地产领域压力。其三，当前至关重要的任务是“盘活存量”，即如何将已形成的国有资产存量有效利用起来，将其收益用于支持低收入群体消费、补充社保资金缺口等领域。

她认为，若能在这三方面取得进展，中国经济除了取得实际增长外，最值得期待的将是“名义增长”恢复正常，并推动人民币汇率进入一个更具韧性、更可持续的升值阶段。

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责任编辑：李昂